斯道拉恩索集团发布2023年财报

近日，斯道拉恩索集团发布2023年财报。

　　2023年第四季度

　　（同比2022年第四季度）

　　销售额为 21.74 亿欧元，同比减少 24%（上年同期：28.64 亿欧元）。

　　经营性息税前利润降至 5100 万欧元（上年同期：3.55 亿欧元）。

　　经营性息税前利润率降至 2.3%（上年同期：12.4%）。

　　经营利润（国际财务报告准则）降至 -3.26 亿欧元（上年同期：7.05 亿欧元）。

　　每股收益为 -0.36 欧元（上年同期：0.74 欧元），扣除公允价值的每股收益为 -0.64 欧元（上年同期：0.32 欧元）。

　　经营活动产生的现金流为 3.23 亿欧元（上年同期：4.29 亿欧元），扣除投资活动后现金流为 -900 万欧元（上年同期：2.02 亿欧元）。

　　2023年全年

　　（同比2022年全年）

　　销售额达 93.96 亿欧元（上年同期：116.80 亿欧元）。

　　经营性息税前利润达 3.42 亿欧元（上年同期：18.91 亿欧元）。

　　经营业绩（国际财务报告准则）为 -3.22 亿欧元（上年同期：20.09 亿欧元）。

　　每股收益为 -0.45 欧元（上年同期：1.97 欧元），扣除公允估值的每股收益为 -0.73 欧元（上年同期：1.55 欧元）。

　　受收购德容包装集团、投资建设奥卢工厂纸板线及支付股息影响，净债务增加 13.14 亿欧元，达 31.67 亿欧元（上年同期：18.53 亿欧元）。

　　过去 12 个月的净债务与经营性息税折旧及摊销前利润之比达3.2（上年同期：0.7），目标是保持在 2.0 以下。

　　过去 12 个月不包括森林事业部的经营性已动用资本回报率（ROCE）降至 1.0%（上年同期：20.4%），目标为 13% 以上。

　　主要亮点

　　斯道拉恩索完成了于 2023 年 6 月宣布的提高长期竞争力和盈利能力的重组行动。集团关闭了部分运营单位，并减少了集团职能部门员工人数。重组行动使斯道拉恩索的年度经营性息税前利润增加约 1.1 亿欧元，项目中受裁员影响人数为 1,150 人。

　　斯道拉恩索已启动了一项新的利润改善计划，旨在将年度经营性息税前利润再提高 8000 万欧元。这可能导致裁员约 1,000 人，但不涉及关闭生产基地。

　　截至 2023 年底，集团营运资金创历史新低，较 2023 年第三季度末减少 2.64 亿欧元，这使得净债务水平趋稳，2023 年第四季度缓增4700 万欧元。

　　芬兰奥卢工厂的消费纸板生产线投资建设工作正在按计划进行，预计将于 2025 年投产。

　　剥离中国北海工厂的计划正如期推进，已被归为持有待售资产。

　　斯道拉恩索承诺到 2040 年实现净零碳排放，已成为《气候宣言》的签署方。

　　股息提案

　　董事会将在 2024 年 3 月 20 日的年度股东大会上提议派发每股 0.10 欧元的股息（上年同期：0.60 欧元）。此外，董事会提议年度股东大会授权董事会酌情决定是否支付额外股息，最高可达每股 0.20 欧元。

　　指导意见

　　斯道拉恩索 2024 年全年经营性息税前利润预计将高于 2023 年的 3.42 亿欧元。

　　展望未来

　　斯道拉恩索预计，2024 年市场状况仍将充满不确定性，需求、价格和利润率将持续承压。然而也出现了一些积极的迹象，如纸浆价格上涨、全球纸浆库存减少、客户去库存趋缓以及通胀和利率下降。

　　在 2023 年第四季度创下历史新低及缓慢复苏之后，预计 2024 年第一季度市场态势不会出现显著改善。除木材外，所有可变成本在去年第四季度持续下降，预计类似趋势将在今年第一季度得以延续。红海地区局势带来的潜在物流风险可能会扰乱货物运输并增加成本。

　　包装材料事业部和木材产品事业部继续受到需求、价格和销量低迷的影响。尽管对木材产品的需求保持稳定，但由于建筑业持续放缓，需求仍显疲软。虽然欧洲对木制品的需求略有改善，但主要得益于客户库存增加。2024 年上半年，包装材料事业部价值链上的去库存即将结束，这可能会支持小幅复苏，尤其是在消费纸板领域。

　　在生物质材料事业部，纸浆市场显示出企稳迹象，库存正恢复正常水平。拉美地区的新产能正在增加，但下游需求仍不稳固。欧洲有改善的迹象，而中国地区的需求受供应过剩和淡季影响略有减弱。包装用纸需求低迷，而生活用纸需求继续稳健表现。

　　在包装方案事业部，受温室效应影响，预计今年上半年的需求将连续走强。然而，由于箱板纸价格下滑、通货膨胀驱动的固定成本上升和产能过剩，低需求导致价格和利润率压力升高。与上一季度相比，森林事业部预计不会发生重大变化，木材需求预计将开始逐步上升。

　　2023 年下半年，斯道拉恩索实施了重大重组措施，以提高其未来的财务业绩。这些措施包括关闭部分工厂和生产线、出售资产、采用更加扁平化的运营模式以及裁员约 1,150 人。这些举措预计将提高集团的成本竞争力并精简组织架构，从而在未来几年获得更强劲的财务业绩。

　　在去年成本节约计划的基础上，斯道拉恩索将进一步追求扭亏为盈、改善现金流，以降低成本并提高竞争力。一项新的利润改善计划已经启动，目标是将年度经营性息税前利润提高 8000 万欧元，这可能导致裁员约 1,000 人。

　　主要数据

　　注：1. 森林资产总值，包括租赁土地和斯道拉恩索在Tornator中的份额

　　斯道拉恩索集团总裁兼首席执行官Hans  Sohlström就2023年第四季度业绩发表评论：

　　“在一个快速重塑的世界中，我们必须调整、精简和发展我们的业务，以满足客户不断变化的需求。我们经历着前所未有的市场环境，需要将精力集中于我们可以控制的领域，以提高竞争力，并为不确定的未来做好准备。

　　斯道拉恩索去年第四季度的财务业绩受到持续不利市场态势的影响，包装和木材产品业务受创尤为显著。集团销售额同比下降 24% 至 22 亿欧元，需求低迷导致除森林事业部外的各事业部都面临着交付量减少、售价下滑的局面。经营性息税前利润为 5100 万欧元，低于上年同期的 3.55 亿欧元，经营性息税前利润率从上年同期的 12.4% 下降至 2.3%，但环比而言，经营性息税前利润增长 3000 万欧元。森林估值从 83 亿欧元增至 87 亿欧元，相当于每股 11 欧元。

　　董事会提议每股派息 0.10 欧元，并于四月份实施。此外，董事会建议股东大会授权董事会酌情决定第二次股息派发，最高为每股 0.20  欧元，授权有效期截止于 2024 年 12 月 31 日。同去年相比，今年的股息有所下降。我们了解股息对股东的重要性，并努力寻找符合当前情况的方案。

　　尽管 2023 年的市场充满挑战，但令我感到自豪的是，我们的团队已经采取了重大措施来提高竞争力，并改善目前不尽如人意的利润率。我们已经成功完成了一系列重组行动，旨在提升我们在市场上的地位，预计这将使我们的年度经营性息税前利润增加约 1.1 亿欧元。虽然 2023 年的数据显示销售额减少约 2.5 亿欧元，但我们认为这是确保长期盈利增长的必要步骤。为实现这一目标，我们不得不做出一些艰难的决定。我们已经裁员约 1,150 人，新年后又宣布了一项新计划，受需求疲软影响，我们将永久关闭瑞典的一家瓦楞纸板生产基地。

　　我们通过减少营运资金和审查资本支出优先事项来专注于提升现金流，并于去年年底前在这方面实现了大幅削减，营运资金较 2023 年第一季度的峰值减少了 6.5 亿欧元。我们的现金和现金等价物的流动性仍然强劲，达 25 亿欧元。第四季度经营产生现金流达 3.23 亿欧元，2023 年全年为 9.54 亿欧元。

　　为保持竞争力并推动增长，斯道拉恩索将启动一项新的利润改善计划，目标是将我们的年度经营性息税前利润提高 8000 万欧元。这可能导致裁员约 1,000 人。裁员、效率提升和协同机会将影响所有事业部和集团职能部门。这些节流成果大部分将在 2025 年得以体现。该计划不包括关闭生产基地。虽然困难重重，但对于集团的长期成功，这是必要的。我们仍然致力于通过提高利润率和现金流的战略，确保斯道拉恩索保持行业领导者的地位。

　　我们森林资产的长期价值增长，以及通过开发可再生能源进一步将土地资产货币化的潜力，支撑了我们未来的增长潜力。我们最近与OX2就瑞典林地上的一个联合风力发电开发项目达成了协议，这是朝着目标迈出的重要一步。我们还承诺，到 2040 年实现净零碳排放，到 2050 年提供 100% 可再生产品和解决方案，这些都彰显了我们对可持续发展的长远雄心。

　　尽管市场持续波动，但我们看到了一些正常化的迹象，得益于我们的成本削减和增长举措，预计2024年的经营性息税前利润将高于 2023 年。

　　我们将继续坚定不移地努力打造一个更强大、更具竞争力、更优秀、更有价值的斯道拉恩索，也感谢您一直以来的支持与合作！”