亚洲纸浆和纤维需求展望 | 2024上海纸浆周年会特稿

2024年3月20日，上海纸浆周2024年年会顺利举办。Fastmarkets全球木浆高级经济师Patrick Cavanagh在大会作了演讲报告，以下是报告原文：

　　很高兴在这里介绍 Fastmarkets RISI对亚洲纸浆和纤维需求前景的分析。我们希望回答一个在今天和之前的演讲中多次出现的紧迫问题：需要多少纤维，特别是多少原生纤维，才能满足亚洲纸浆和造纸工业发展？这个问题尤为重要，因为我们看到最近以及未来几年该地区的大量投资。

　　首先，让我们回顾一下历史，看看亚洲市场在全球的重要性，纸和纸板需求，区域市场份额和增长驱动因素和纸和纸板的终端市场情况。接下来，我们将更密切地关注2023年自制浆和商品浆对比，各类纤维消费量，自制浆产能扩张等。最后，我们将通过按细分市场查看最终使用需求来对纸和纸板产量预测纤维及展望2024-26纤维需求。

　　首先，让我们快速浏览一下全球纸张和纸板的总消耗量。我们将全球消费分为两部分：亚洲（灰色条）和世界其他地区（紫色条）。

　　从图中可以看出，亚洲一直是并将继续成为该行业增长的主要引擎。事实上，自 2005 年以来，世界其他地区的消费量一直呈稳步下降趋势。因此，亚洲在全球纸浆和造纸行业的重要性日益凸显。

　　如果我们更仔细地观察亚洲增长的集中地区，我们会发现中国大陆是亚洲增长最大的贡献者。预计这种情况将持续到 2025 年及以后。

　　然而，东亚地区（不包括中国大陆）的消费量出现了下降趋势。同时，南亚和东南亚地区正在崛起，并推动该地区的区域消费总量进一步上升。

　　如果我们按品类查看总消费量，就可以清楚地看到增长的主要来源。增长主要来自包装领域，特别是箱板瓦楞纸、白纸板和特种纸。另一方面，印刷和书写纸的消费量已经趋于稳定，并将在该地区开始缓慢下降。

　　生活用纸是另一个重要的增长市场，尤其是原生纤维的消费。随着亚洲消费的增长，产量也在增长。该地区的纸和纸板产能建设正在进行，以支持消费增长和出口。

　　以下是按品类细分的 2023 年纸张和纸板产量：

　　箱纸板：45%

　　白纸板和特种纸：23%

　　印刷和书写纸：21%

　　生活用纸：9%

　　新闻纸：2%

　　从图中可以看出，箱纸板是最大的细分市场，占总产量的45%。白卡纸和特种纸占总产量的23%，是第二大细分市场。印刷和书写纸占总产量的21%，生活用纸占9%，新闻纸占2%。

　　当然，亚洲生产的每一吨纸和纸板都需要进行纤维化。目前，回收纸是主要的纤维来源，占总纤维量的60%以上。

　　其次是漂白阔叶浆，占总纤维量的18%。其他原生浆种的占比要小得多，包括漂白针叶浆（5%）和本色浆（2%）。

　　化机浆、半化学浆占7%，高得率浆是另一个增长领域。非木浆，包括竹、蔗渣和芦苇，最近也在增长，目前占总纤维量的4%。再生浆占2%。

　　现在，让我们看看自1995年以来的原生纸浆产能扩张趋势。从1995年到2020年，原生纸浆产能增长了5倍。然而，预计到2025年，商品浆产能将趋于平稳。这表明大量的商品浆产能最初是面向公开市场，但随着时间的推移，往往会被整合到纸和纸板生产中。

　　另一方面，自用浆产能投资正在迅速增长。预计2020年至2025年间，亚洲将新增近 2100万吨自用浆产能，增幅超过60%。但并非所有新增产能都将用于生产漂白阔叶浆。

　　机械纸浆和半化学纸浆也是重要的增长来源。进口木片和进口商品浆一直是这种增长的主要驱动因素，并将继续推动未来的增长。

　　随着纸和纸板消费的持续增长，原生纤维的消费量和进口量也将同步上升。木片市场和 BHK 市场之间的互动日益密切，特别是在中国。越来越多的自用浆生产线选择购买市场纸浆，而非木片，因为这更加经济。

　　为了更直观地展现木片与商品浆之间的相互作用，我们以风干公吨为单位计算了市场纸浆和木片的进口量。从图中可以看出，自2019年以来，特别是受新冠疫情影响，原生纤维的进口量总体呈平稳态势。

　　然而，这张图无法反映木片使用与商品浆之间的具体互动关系。因此，我们进一步分析了木片和商品浆的逐年增量增长情况。结果表明，在商品浆价格相对高昂的年份，对木片的需求会增加，反之亦然。

　　为了进一步证明木片与商品浆之间的互动关系，我们需要分析价格因素。以下图表展示了中国市场的情况：

　　紫色曲线：进口BEK纸浆价格

　　红色曲线：使用进口木片在中国生产一吨纸浆的木材成本

　　绿色曲线：价差（进口BEK纸浆价格 - 木材成本）

　　当价差接近每吨 120.00美元时，就会触发一个临界点。在此价格下，一体化生产商会倾向于购买更多纸浆，减少木片的使用。

　　最初的纸浆销售商从一体化纸浆生产线中获得了新客户，导致纸浆需求增加。去年，纸浆进口量增长了500万吨，其中很大一部分是由于从一体化纸浆生产商那里购买的。这一增长导致木片价格大幅下跌。这不仅是当前市场动态的反映，但未来可能会持续存在。

　　展望未来，我们对纸和纸板市场的预测显示，按五个主要细分市场划分的最终用途将呈现不同的增长趋势。在接下来的三年里，预计亚洲的纸和纸板产量将显著增长，这将对国内消费和出口活动产生积极影响。其中，箱板瓦楞纸、白纸板和特种纸预计将领先市场，而生活用纸的产量也将保持稳定增长。相比之下，文化用纸的需求预计将保持稳定或略有下降。

　　根据预测，未来三年内，随着纸张和纸板生产的增加，原生纤维的需求预计将显著增长。具体来说，从2023年到2026年，原生纤维的需求量将增加约16%，这意味着将需要额外的1200万吨原生纤维。此外，考虑到亚洲的一体化生产和市场纸浆的影响，预计干吨木片当量的产量也将从2023年的6800万吨增加到2026年的超过8200万吨。这一增长将对木片市场造成重大压力，并可能导致商品浆在市场中的份额在未来三年内增加。

　　在深入探讨木纤维的特定领域时，值得注意的是，增长并不完全依赖于桉树和相思木片。预计国内木材资源的利用将得到加强，尤其是中国大陆的杨木和其他剩余物料的使用。

　　此外，非木质纸浆和再生纸浆的市场份额有望继续扩大，这将有助于分散和共享纤维增长的压力。综上所述，一体化纸浆产能的显著增长，以及对于这项投资所需纤维量的疑问，是否合理仍有待商榷。我们认为，解决方案将涉及多个渠道，不仅包括商品浆，也包括东南亚进口的木片，两者的结合将为行业带来新的动力。

　　在东亚地区，除中国大陆外，纸张和纸板的消费量已经呈现长期下降趋势。这一现象预示着部分纤维需求可能会转向亚洲其他增长中的市场。同时，预计当前市场上的商品浆产能将经历整合，这将在一定程度上减轻亚洲地区商品浆的压力。

　　此外，非木材和再生纸浆的使用正在扩大，这在未来的纸浆和纸张市场中将扮演关键角色。通过这些措施，可以期待市场结构的优化和资源利用的提升。

　　在我们看来，木片出口尤其是东南亚地区的出口量还未触及顶峰，仍具有增长空间。这一趋势预计将促进纸浆厂产能投资的大规模增长，特别是在中国市场。

　　关于运营率的最后一点，虽然我们通常会列出这些项目的全部容量，但这并不代表它们会始终满负荷运行。实际上，预计这些项目在相当长的时间内将以较低的运营率运行。因此，在评估制浆造纸行业的纤维需求时，我们必须考虑到这一点，特别是考虑到亚洲市场持续推动全球市场增长的重要性。