8月上旬阔叶浆价格继续下跌，下旬仍存承压运行可能

　　南京2024年8月15日/纸视界/--8月上旬进口阔叶浆现货均价环比下跌2.47%。与下游原纸市场需求改善不足、国产阔叶浆新增产能的初步投放市场等诸多因素有关。由于7月阔叶浆外盘报价下调叠加下游纸厂毛利率延续低位导致浆市需求放量不足，预计8月下旬进口阔叶浆现货市场价格将承压运行。

　　8月中上旬阔叶浆市场价格下跌，与季节性波动趋势相悖

　　8月上旬，中国进口阔叶浆现货市场月均价5007.32元/吨，环比下跌2.47%，同比上涨8.39%。从近年来进口阔叶浆价格波动特点看，已高于历史平均水平。由于下游原纸行业毛利率延续低位波动，纸厂普遍降库出货，补库意愿不强，叠加国产阔叶浆新产能初步投放市场，不利于阔叶浆价格稳定等诸多因素的影响下，最终导致阔叶浆现货价格承压运行。从季节性特点看，过去7年的8月季节性指数在1.00，较7月回升0.03个百分点，而今年8月在0.92，较7月持平，背离季节性波动特点。

　　8月下旬中国进口阔叶浆市场价格或继续承压运行，建议重点关注以下几方面：

　　市场供应端情况：国内福建新增产能初步投放市场，传闻国产阔叶浆新产能已有船发出，业者持续关注国产阔叶浆新产能放量价格情况，业者预期偏空居多。国外7月开机的Suzano塞拉多项目桉木浆年产能为255万吨，国内9月北海玖龙白卡纸新产能及配套阔叶浆、化机浆存在释放预期，浆市供应端压力增加。国内外浆厂新产能释放情况仍是影响8月下旬浆价调整的主要关注点。

　　规模浆厂调价动态：规模浆厂的价格调整对于市场有一定指引作用。阔叶浆7月已公布的外盘下跌，业者对后期外盘走势存看空预期，浆价仍存下跌趋势。但前期外盘持续攀升导致业者接盘积极性下降带来的供应面收紧预期及到货成本高位对浆市底部价格存有支撑，因此浆价下行空间受限。

　　下游需求端情况：8月下游造纸行业传统旺季订单释放有限，下游原纸价格偏弱运行，文化用纸业者为降低自身风险，普遍以降库出货为主，补库意愿不强；白卡纸中秋节日订单释放有限，终端需求整体不旺，制约下游拿货积极性，需求对市场带动性不强，纸价上涨乏力；生活用纸企业开工积极性变动有限，压价采浆，整体造纸行业整体盈利水平改善欠佳，浆市需求放量不足，高价成交受阻。8月下旬下游实际需求放量情况或为浆价调整幅度的重点。

　　卓创资讯分析，下游纸厂积极发布涨价函以改善原纸盈利情况，但落实有限下游原纸市场价格提涨乏力，纸企刚需采买，对高价木浆接受度偏低，浆市高价成交不畅。同时，福建新产能已初步投放市场，业者密切关注放量情况，预计8月下旬中国进口阔叶浆现货市场价格承压。