纸浆12月进口数据分析

　　据中国海关统计数据显示，中国2024年12月漂白针叶浆进口量为73.8万吨，环比+12.1%，同比-10.4%。全年累计进口量832.9万吨，累计同比-9.6%。

　　看点1：受国内纸浆现货持续走强影响，进口利润修复，纸浆及漂白针叶浆12月进口量环比增长明显，其中纸浆单月进口量创2024年新高，漂白针叶浆进口量连续第三个月正增长。

　　看点2：考虑到纸浆进口的持续增长，而期间纸浆库存增减幅度不大，且1月以来纸浆港口库存持续处于去库周期，侧面反映了国内纸浆需求相对较好。

　　观点：海外方面，海外浆厂仍受减停产约束，主要浆厂计划在2025年一季度减产涨价。其中巴西Suzano企业宣布2025年1月亚洲价格上涨20美元/吨，欧美价格上涨100美元/吨，同时2025年一季度有减产计划。另，智利Arauco公司公布2025年1月份木浆外盘：针叶浆银星795美元/吨，涨10美元/吨。海外供应在意外性减产事件频发后恢复较为缓慢，随着欧洲纸浆需求的缓慢恢复，海外价格整体偏强支撑国内针叶浆进口成本。中国纸浆现货价格走强带动进口利润修复，纸浆与针叶浆进口数量环比均有所增加。考虑到2025年海外浆厂减产以及欧洲需求存在季节性环比改善，1-2月纸浆进口存在小幅回落预期，供应压力有所降低，国内纸浆期现货价格或维持偏强震荡趋势。