营收略降，净利大跌3成，青山纸业年报披露

　　根据年报数据，青山纸业2024年全年实现营业收入26亿元人民币，较上年同期的26.72亿元减少了0.72亿元，降幅为2.71%。值得注意的是，这已是青山纸业连续第二年出现营收下滑，与2022年29.21亿元的营收高点相比，累计下降幅度已达11%。

　　在盈利方面，青山纸业的表现更为严峻。2024年实现利润总额1.21亿元，同比减少0.25亿元，下降16.92%；归属于上市公司股东的净利润为8475.16万元，同比大幅减少0.37亿元，降幅高达30.48%。这同样是连续第二年的净利润下滑，与2022年2.08亿元的净利润高点相比，降幅更是达到了59%。

　　对于营收和利润的双重下滑，青山纸业在年报中给出了具体解释。其核心产品包装纸及浆板类产品在报告期内销售价格较上年同期有所下降，直接导致了毛利率的收窄。虽然溶解浆产品凭借量价齐升的优势，全年价格维持在相对较高的水平，但由于青山纸业自身的制浆规模有限，溶解浆的整体销量在公司内部占比不高，未能有效弥补其他主导产品利润下滑带来的影响。

　　在其他主营业务方面，青山纸业也面临着不同的挑战。“水仙药业”受市场因素影响，其主要产品销量同比下滑，导致利润有所下降。而光电产业的“深圳恒宝通”虽然经营业绩有所回升，但仍处于亏损状态，未能对公司整体盈利做出积极贡献。综合来看，2024年青山纸业的业绩主要受到主导产品利润下降的负面影响。

　　从季度营收情况来看，青山纸业在2024年的四个季度分别实现营收6.69亿元、7.61亿元、5.78亿元和5.94亿元，呈现一定的波动性。然而，在净利润方面，波动性更为明显。前三个季度，青山纸业分别实现归属于上市公司股东的净利润2166.75万元、3345.49万元和3161.37万元，整体保持盈利态势。但令人意外的是，第四季度却出现了亏损，归属于上市公司股东的净亏损为198.44万元，扣除非经常性损益后的净亏损更是达到了1106.93万元。青山纸业在报告中解释称，这主要是由于报告期内公司计提了资产减值准备，并处置了报废固定资产所致，导致扣非净利润大幅下降。

　　从产品结构来看，造纸业务依然是青山纸业最大的营收来源，2024年实现营收13.2亿元，较上年增长了8.04%。然而，尽管营收有所增长，该业务的毛利率却同比减少了3.51%，这主要是由于公司为拓展延伸业务而增加了相关投入所致。

　　其次是纸板和纸箱产品，该业务在2024年实现营收3.35亿元，同比增长12.9%，这得益于纸板、纸箱及原纸销量的上升。然而，该产品线却处于亏损状态，毛利率同比下降2.71%至-2.05%。这意味着，销量的增加并未带来盈利的改善，反而由于原辅材料价格变动及产品结构调整等因素，导致“卖得越多，亏得越多”的局面。

　　与纸浆及造纸关联性较强的浆粕和浆板产品方面，浆粕业务实现营收1.73亿元，毛利率达到了17.51%，表现尚可。而浆板业务则同样处于亏损状态，毛利率接近-1%，进一步拖累了公司的整体盈利能力。