华泰股份净利润暴跌84.81%，造纸与化工双轮驱动难掩业绩疲软

　　造纸与化工双轮驱动，但业绩表现不佳

　　华泰股份作为全球单厂最大的新闻纸生产基地和全国领先的氯碱盐化工基地，2024年在造纸和化工两大主业上均有所布局。造纸产业方面，公司通过技术改造和产品结构调整，成功开发出高档文化纸、环保型传媒纸、瓦楞纸、食品包装纸等新产品，优化了产品结构。化工产业方面，2024年全年实现销售收入42.14亿元，净利润1.92亿元，推进了一系列产业延伸项目，进一步拓展了化工产业链条。

　　然而，尽管公司在业务布局上有所突破，但业绩表现却不尽如人意。营业总收入和归属净利润双双下滑，尤其是归属净利润同比暴跌84.81%，显示出公司在盈利能力上的严重不足。扣非净利润虽然有所改善，但仍处于亏损状态，表明公司主营业务的实际盈利能力依然堪忧。

　　产财务指标全面承压，现金流大幅下降

　　2024年，华泰股份的财务指标全面承压。公司加权平均净资产收益率为0.39%，较上年同期下降2.21个百分点；投入资本回报率为0.29%，较上年同期下降1.98个百分点。经营活动现金流净额为3.65亿元，同比下降37.87%；筹资活动现金流净额2.85亿元，同比减少4677万元；投资活动现金流净额-7.91亿元，上年同期为-7.84亿元。

　　资产方面，公司在建工程合计较上年末增加139.17%，占公司总资产比重上升7.27个百分点；其他应收款（含利息和股利）较上年末减少72.68%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；货币资金较上年末减少18.21%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；存货较上年末增加19.88%，占公司总资产比重上升2.12个百分点。负债方面，公司长期借款较上年末增加99.09%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；短期借款较上年末减少22.7%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加104.64%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.61%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。

　　研发投入下降，创新能力存疑

　　2024年，华泰股份的研发投入金额为4.35亿元，同比下降20.23%；研发投入占营业收入比例为3.33%，相比上年同期下降0.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。尽管公司在自主创新方面取得了一些成果，如与中国林业科学研究院林产化学工业研究所联合承担国家重点研发计划项目，获得多项资助，并开发了多个高端新产品，但研发投入的下降可能对公司的长期创新能力产生不利影响。

　　总体来看，华泰股份在2024年虽然通过技术创新和产业升级在可持续发展和市场竞争力方面取得了一些进展，但财务指标的全面承压和业绩表现的不佳，显示出公司在经营管理和盈利能力上仍面临较大挑战。