2021-2022年中国溶解木浆市场回顾

　　溶解浆的定义、原料及应用

　　溶解浆是由自然界含有纤维素的植物（如棉短绒、木材等）经化学加工纯化而得到的一种纤维素含量相当高，半纤维素、木素和无机杂质含量相当少的化学精制浆，具有白度高，纤维素分子质量分布均匀，反应性能好的特点，又称化纤浆粕。

　　溶解浆主要以木材和棉短绒为原料，竹子、芦苇和甘蔗渣等也有少量应用。溶解木浆又称木浆粕，棉浆粕即溶解棉浆，竹浆粕即溶解竹浆等。

　　溶解浆之所以被称为溶解浆，是因为它没有被制成纸，而是作为一种用途广泛的中间产品，一般需要将浆料先溶解在某种溶剂中，然后在另一种溶剂中析出，以改变纤维素的结构和表面形状，再制成再生纤维素纤维、薄膜或其他纤维素衍生物产品。因此，严格意义来看，无论是木浆、棉浆、竹浆等，只要是后续加工处理中被溶解都应称为溶解浆，而现在化纤行业为了区分，一般把溶解木浆称为溶解浆或木浆粕，而把棉浆称为棉浆粕。

　　粘胶短纤是溶解浆最主要的下游产品，而中国是全球最大的粘胶短纤市场，市场数据显示，2019年粘胶短纤产能占全球69%，2019年中国粘胶短纤用溶解浆量为403万吨，占溶解浆表观需求量的86.8%；2020年中国粘胶短纤用溶解浆量为385万吨，占溶解浆表观需求量的88.0%。

　　2021-2022年国内木溶解浆价格走势及原因分析

      木溶解浆（短纤）方面，2021年1月-3月末，国内木溶解浆（短纤）整体价格稳中上扬，4月-7月中旬，价格稳中下跌；2021年下半年木溶解浆（短纤）价格总体弱势运行，7月中旬-9月中旬，价格略有回升，之后稳中下跌，12月中旬-2022年2月，价格上行。

　　原因分析

　　从价格走势图可以看出，2021年木溶解浆（短纤）的价格波动大致可以分为四个阶段，下面分阶段浅析木溶解浆价格走势的原因。

　　第一阶段（2021年1-3月末）

　　2021年1-3月末，海运运费上涨叠加进口阔叶和针叶溶解浆外盘报涨，是国内木溶解浆（短纤）价格上涨的重要因素；需求端，粘胶短纤方面，1月-3月，国内粘胶短纤交投趋稳，价格持续稳中上扬，适度刺激部分刚需客户补单，带动对木溶解浆（短纤）的需求上涨。

　　第二阶段（2021年4月-7月中旬）

　　4月-7月中旬，进口阔叶和针叶溶解浆外盘报价稳定；需求端，3月下旬-8月，纺织市场交投转淡，粘胶短纤销售持续低迷，导致对原料木溶解浆（短纤）的需求维持弱势；因需求较弱，6月和7月，个别国内溶解浆厂转产造纸浆或停机检修；下游市场的低迷导致木溶解浆（短纤）的价格稳中下跌。

　　第三阶段（2021年7月中旬-9月中旬）

　　7月中旬-9月中旬，进口阔叶和针叶溶解浆外盘报价稳定；国内溶解浆厂生产平稳，供应较为充足；需求端，进入9月，粘胶短纤市场终端销售低迷，导致对粘胶短纤需求有限，9月中旬开始，为活跃市场，各厂商价格陆续下降，对粘胶短纤的采购需求略有好转，带动木溶解浆（短纤）的价格上涨，但作用有限，所以木溶解浆（短纤）的价格在略有回升后继续稳中下滑。

　　第四阶段（2021年9月中旬-12月）

　　9月中旬-12月，进口阔叶和针叶溶解浆外盘报价总体下跌；需求端，9月下旬-10月中旬，随着国家发改委能耗双控政策的下发，限电限产，国内粘胶短纤工厂开工率下降，导致对原料木溶解浆（短纤）的需求下降，国内粘胶短纤价格大幅上涨并未带动木溶解浆（短纤）的价格上涨。

　　11月和12月，粘胶短纤终端消费市场并不乐观，需求减弱，国内溶解浆厂开工有限，排产造纸浆。

　　综合以上分析，可以发现，下游粘胶短纤市场低迷时，国内溶解浆厂一般会选择排产造纸浆，大部分木溶解浆线具备转产造纸浆的能力，且转产工艺并不复杂，一周内即可完成转产调试时间。而且木片消耗量相同的情况下，造纸浆得率更高。造纸市场体量大，对木浆的需求大，溶解浆厂转产造纸浆利于木片库存消耗和维持生产线运营成本。