全球木浆供应链动荡 浆价何去何从

　　纸视界（www.paperinsight.net）消息：自2021年11月以来，木浆价格整体波动上涨。2022年涨势不停，3月9日，漂白针叶木浆价格冲破7000元/吨，截至3月25日，浆价略有下跌；漂白阔叶木浆价格持续稳定上行，未见大起大落。木浆价格上涨推动浆系纸种涨价，上市公司涨价函纷飞。

　　图1：国内漂白针叶木浆和漂白阔叶木浆现货价格走势图

　　全球木浆供应链动荡和纸浆采购旺季是近期木浆价格上涨的两大主因，而前者给浆价带来了更多的不确定性和更深远的影响。

　　中国纸浆对外依存度高，国内市场常见漂白硫酸盐针叶木浆和阔叶木浆品牌主要进口国家为美国、加拿大、俄罗斯、芬兰、智利、巴西、印度尼西亚等。2021年，中国木浆（阔叶浆+针叶浆）总进口量约为2102万吨，图2展示了2021年中国进口木浆地区分布及进口量占比。

　　图2：2021年中国进口木浆地区分布及进口量占比

　　中国进口木浆主要来源国现状：

　　受疫情影响，国际运力短缺、海运费用上涨，海外纸浆行业存在大量交付延迟和浆厂库存不足的现象，供需失衡，导致欧美地区浆价明显高于国内。因此，巴西向欧美增加阔叶浆出口量，减少向中国出口量。此外，巴西 Bracell 浆厂宣布2022年5月停机检修，280万吨木浆产线可能转产溶解浆。

　　印度尼西亚金光集团 APP 于2021年11月21日宣布暂时停止向市场供应商品阔叶浆。

　　2021年11月24日，加拿大因极端天气导致交通运输问题，浆厂发货受阻，库存爆仓，加拿大纸浆巨头 Canfor 减产/停机减少木浆产量以缓解库存压力。然而2022年1月起，加拿大卡车司机因疫苗通行证管制在全国展开集体抗议活动而导致交通运输问题，再次导致浆厂发货遇阻。

　　智利南部的 Arauco 浆厂年产156万吨桉木浆3号生产线将于2022年3月开机（原计划2021年第四季度投产，因疫情推迟），但该厂年产29万吨漂白桉木浆生产线永久关停，所以实际净增产能为 127 万吨。

　　芬兰UPM自2022年1 月 1 日起工人罢工，芬兰运输工人工会 AKT 于1月22日宣布在芬兰港口实施封锁UPM，以支持造纸工人工会和芬兰电气工人工会的罢工，在封锁期间，码头工人不会处理UPM的纸张和纸浆。最新消息称，芬兰纸业工人工会将罢工时间再度延长至4月16日，这将导致木浆产量进一步缩减。

　　俄乌冲突导致多国对俄罗斯进行制裁，可能会影响俄在林浆纸方面的投资与项目，美国 Sylvamo 公司已在考虑是否减少或停止其位于俄罗斯 Svetogorsk 工厂的纸浆和纸张生产。

　　综合中国进口木浆主要来源国现状，可以看出，产能及运输是脆弱的全球木浆供应链中的突出环节。据中国海关最新统计数字显示，2022年1—2月漂白硫酸盐针叶木浆进口量总计118.29万吨，同比下降17.42％。其中，2月漂白硫酸盐针叶木浆进口量54.77万吨，环比下降13.83％，同比下降14.82％，证实了全球木浆供应链不稳，供应缩减。

　　供应缩减引发担忧，导致木浆价格持续上行，短期内，全球木浆供应链的问题难以解决，但受疫情影响，国内部分中小企业存在停机检修计划，对木浆需求降低，一定程度上压制了浆价继续上涨，但预计短期内仍会保持较高价格。