2025年4月28日-5月4日纸业市场一周详情回顾

上上周生活用纸价格继续下跌。上周生活用纸均价5869元/吨，环比下跌0.44%，跌幅收窄0.90个百分点。木浆生活用纸均价5990元/吨，环比下跌0.45%，跌幅收窄0.37个百分点。影响价格变化的因素如下：第一，由于国际纸浆外盘与现货价格下跌影响，下游加工厂采买积极性不足，需求支撑依旧不足；第二，市场偏空预期仍存，且预期偏低情况下，下游继续压价采买，导致市场重心下移。

木浆

上周进口木浆现货市场多数浆种均价延续下行趋势，仅化机浆均价小幅上涨。影响价格走势的因素主要有以下几个方面：第一，上海期货交易所纸浆期货主力合约价格深度下跌，产业链业者预期偏空，拖累进口针叶浆均价跌幅加深；第二，国产阔叶浆低价传闻发酵，下游纸厂逢低、压价采浆，进口阔叶浆价格下跌速度加快；第三，进口本色浆出货压力较大，在其他浆种价格下滑拖累下，维持下跌态势；第四，进口化机浆可外售货源不多，且后期到货情况存有不确定性，贸易商提涨报盘，带动均价上移，但因国产阔叶化机浆价格偏低，因此进口化机浆现货市场高价成交不足。

上周进口针叶浆周均价6116元/吨，较上周下跌0.96%，跌幅较上期扩大0.52个百分点；进口阔叶浆周均价4324元/吨，较上周下跌2.11%，跌幅较上期收窄0.30个百分点；进口本色浆周均价5488元/吨，较上周下跌0.81%，跌幅较上期扩大0.36个百分点；进口化机浆周均价3882元/吨，较上周上涨0.10%，涨幅较上期收窄0.84个百分点。

预测：下周进口木浆现货市场价格继续下跌。首先，中美关税政策不确定性发酵，业者预期悲观，且浆市供应端相对宽松，不利于浆价稳定运行；其次，终端需求并未见明显好转，下游纸厂订单跟进不足，纸价承压下行风险抑制纸厂采浆积极性，拖累浆价下滑。因此，在宏观面、基本面多方利空因素驱动下，浆价重心或下移。

非木浆

上周非木浆市场交投氛围无明显改善，局部成交重心下探。竹浆市场购销活跃度偏低，下游采浆谨慎，浆市高价成交困难，一单一谈为准。本周西南漂白竹浆板主流出厂价格在4800-4900元/吨，本色竹浆板主流出厂参考价格在4200元/吨左右。甘蔗浆市场交投无明显改善，下游纸厂随用随采，浆企出库速度不快。广西漂白甘蔗浆湿浆含税出厂价格参考3900-4000元/吨，一单一谈。苇浆市场需求有限，浆企积极出货为主。辽宁漂白苇浆板报价参考在4400元/吨，漂白湿浆报价参考4050元/吨，均一单一谈。影响价格变化的主要因素：一是，下游原纸开工一般，叠加五一假期将至，部分纸厂及加工厂有停产计划，抑制部分采浆需求释放，非木浆市场交投偏淡；二是，进口木浆现货市场承压下行，非木浆部分企业跟跌，实际成交重心下移。

预测：受五一假期影响，下游纸厂开工或有下降，需求传导不畅，非木浆出货放缓，供应端压力增加。市场供需矛盾不断加重，预计下周非木浆市场成交重心或继续下探，产业链上下游以降库为主。