2025年4月21日-4月27日纸业市场一周详情回顾

　　昨日纸浆现货价格延续弱稳格局，交投氛围清淡，市场缺乏明确方向指引。期货盘面昨日休市，现货报价按基差小幅调整，整体呈现报价虚稳成交冷清的特征。供应端港口库存高位及外盘博弈僵局持续压制市场信需求端下游原纸开工延续低位，采购情绪不佳。纸浆产业链延续供心，需双弱局面。预计浆价延续窄幅震荡，建议关注港口库存去化节奏及新一轮外盘成交情况。

　　生活用纸

　　上周生活用纸市场价格偏弱调整，部分区域市场价格弱势下跌，业者谨慎观望；原料纸浆市场价格延续弱势格局，阔叶浆、针叶浆价格呈分化态势，弱势主导，对生活用纸纸价支撑作用减弱；生活用纸终端下游刚需采购，采买积极性一般，部分中小纸企出货滞缓，开工率持续低位；进入传统生活用纸需求淡季，预计近期生活用纸市场或偏弱运行，关注原料浆价的变动和纸企的出货情况。

　　文化用纸

　　双胶纸：上周双胶纸市场区间偏弱整理，企业盈利水平欠佳，工厂多延续稳价意愿。秋季出版订单暂未集中供货，社会面需求仍显不振，下游印厂开工水平不高，终端订单跟进欠佳，用户刚需散单采买为主，木浆对原纸支撑力度减弱，贸易商多促进去库，局部成交价格松动，实单实谈为主。预计短期双胶纸市场供需博弈，区间内窄幅波动为主，关注工厂装置动态变化。

　　铜版纸：上周铜版纸市场波动有限，停产工厂暂未全面复产，目前企业库存水平不高，行业供应压力不大，然下游消费仍显不振，且铜版纸与关联产品价差较大，同时考虑停产工厂后续复产预期，用户谨慎观望后市为主，工厂走货速度缓慢，贸易商促进降库为先，实单商谈为主。预计短期铜版纸市场区间整理为主，关注木浆价格变化。

　　包装纸

　　牛皮纸：月底国内牛皮纸市场行情平淡，原料木浆价格波动收窄，成本传导效应弱化。终端消费疲软压制下游采购积极性，纸厂开工稳定，以维护老客户订单为主，新订单增量有限。短期成本端对牛皮纸价格支撑减弱，终端消费疲软，下游刚需采购为主，拖累牛皮纸行情。

　　灰板纸：上周灰板纸市场稳定运行。终端需求改善有限，下游按需采购为主，市场交投气氛平淡，纸厂生产运行平稳，个别交叉生产灰板纸，库存压力不大，原料废纸市场走弱，成本支撑不强，预计短期灰板纸市场稳定运行，供需面变化不大，灰板纸价格以稳为主。

　　白板纸：上周白板纸市场弱势下行。上周纸厂生产状况变化不大，个别纸厂停机检修，库存持续消化，个别减少产出缓和高库存压力，市场供应量充足终端需求变化不大，对于白板纸行情支撑乏力，市场交投平淡，纸厂报价优惠，刺激下游备货，预计短期白板纸市场偏弱运行，关注纸厂生产动态及调价政策为主。

　　白卡纸：月底白卡纸市场交投清淡，贸易商为回笼资金加大议价空间。大厂开工维持正常水平，市场供应宽松；需求端疲软，下游补库意愿低迷。隆众分析当前白卡纸市场缺乏实质性利好支撑，业者观望为主，预计月底白卡纸市场价格或维持弱势震荡，市场供需矛盾存在加剧风险，持续低位运行的价格将进一步压缩纸厂生产利润，后续开工存下降可能性。

　　瓦楞箱板纸：昨日瓦楞及箱板纸市场以稳中零星小幅调整为主。受下游订单不足及下游企业多已部分补仓等因素影响，昨日瓦楞纸及箱板纸市场交投气氛一般。加之五一假期将至，纸企方面多继续执行假期优惠或返利政策以促进出货。苏州山鹰年产45万吨的PM72瓦楞纸线成功出纸，供应端压力继续增加。市场供大于求矛盾愈发凸显，预计短期纸价或延续稳中小幅下行走势。

　　纱管纸：昨日纱管纸市场整体维稳。当前，终端织造订单市场分化明显，出口订单整体数量较往年同期仍存差距，内销市场仍以常规面料走货为主，临近五一小长假，终端轮休、放假情况增加；成本面废纸价格延续窄幅下调趋势，但成本频繁波动并未有效扩大纸企收益，原纸价格难以实现下调趋势，而目前纸企交投仍显弱势，受较高库存压力影响，纸企灵活排单，部分纸企为调控库存临时检修。预计近期纱管纸市场价格以稳为主。