2025年5月12日纸业市场详情回顾

　　5月12日纸浆市场止跌反弹，针叶浆、阔叶浆现货均涨50元/吨。受中美关税缓和预期驱动，纸浆期货主力合约SP2507夜盘收于5340元/吨，涨幅2.4%，带动现货市场情绪边际改善。但昨日现货成交以小单刚需为主，阔叶浆提涨后出货未放量，港口库存仍处200万吨高位，转移式去库持续性存疑，市场情绪修复仍显脆弱。预计纸浆价格短期或进入反弹试探阶段，建议关注期货持仓变动、港口库存变动及关税政策情绪提振后市场反应。

　　生活用纸

　　5月12日生活用纸市场价格区间波动，部分纸企纸价下调，业者情绪仍看空为主。原料纸浆市场价格震荡上涨，市场成交改善有限，对生活用纸纸价支撑作用较弱。生活用纸终端下游采货意愿未见提升，部分纸企库存量较高，开工率低位维持。综合来看，受传统生活用纸需求淡季影响，预计近期生活用纸市场或偏弱运行，关注原料浆价的变动以及纸企的出货表现

　　文化用纸

　　双胶纸：5月12日双胶纸市场观望整理，行业供应压力可控，企业盈利水平偏低工厂接单让利空间有限。消费面来看，秋季出版订单暂未集中供货社会面需求仍显不振，下游印厂开工水平不高，用户采买意向较低木浆对原纸支撑力度减弱，利空因素主导下，业者对后市信心不足贸易商多促进去库，市场成交价格混乱，预计短期双胶纸市场弱势盘整延续，建议关注工厂开工及浆价变化。

　　铜版纸：5月12日铜版纸市场运行清淡，停产工厂暂未全面复产，企业库存水平不高，出版订单暂未集中供货，电子媒体冲击下，画册、宣传类需求低迷，且铜版纸与关联产品价差较大，同时考虑后期基本面变化情况，用户操盘积极性较低，贸易商促进走货为先，局部让利情况严重。预计短期铜版纸市场僵持难缓，关注木浆价格变化。

　　包装纸

　　牛皮纸：5月12日牛皮纸市场行情无明显波动，市场交投清淡，业者随行就市，纸厂开工状况变化不大，但排产量有缩减，主要因为终端消费疲软市场成交乏量。分析短期牛皮纸市场供需面均有减弱，进口木浆价格震荡调整，成本面支撑下牛皮纸行情平稳运行为主。

　　灰板纸：5月12日灰板纸市场稳定运行，观望为主。昨日纸厂生产状况变化不大个别停机检修消化库存，个别交叉生产其他产品，缓和高库存压力终端需求支撑乏力，下游按需采购为主，市场交投气氛不旺，预计今日灰板纸市场稳定运行，关注纸厂生产情况及下游消费变化。

　　白板纸：5月12日白板纸市场弱势下行，交投气氛不旺，观望氛围浓厚。昨日纸厂生产状况变化不大，个别停机检修消化库存，个别交叉生产白板纸，市场现货流通宽裕，终端需求疲软，下游采购按需入库，心态谨慎，预计今日白板纸市场稳定运行，观望纸厂调价政策为主。

　　白卡纸：5月12日白卡纸市场延续弱势震荡格局，市场交投改观不大。华东地区白卡纸市场供应伴随着个别纸厂停机检修收紧，但需求端表现依旧不景气，下游普遍采取刚需补库策略。木浆价格震荡下行，成本支撑效应减弱。隆众分析短期局部白卡纸市场供需矛盾有所缓解，但需求端未见明显回暖迹象，预计短期白卡纸市场以刚需成交为主市场价格维持低位区间波动。

　　瓦楞及箱板纸：5月12日瓦楞及箱板纸市场呈稳中局部小幅下行走势。受五一节后下游需求疲软及纸企库存承压等因素影响，昨日规模纸企华南及华北基地下调瓦榜纸及箱板纸部分品种价格30-120元/吨，当地部分纸企跟跌。然昨日下午商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，双方承诺将于2025年5月14日前取消4月份以来发布的关税政策，利好我国输美商品。受此消息影响，部分地区计划今日微幅上调A级瓦楞纸价格30元/吨。预计今日仅局部市场或微幅上扬。

　　纱管纸：5月12日纱管纸市场整体维稳。目前，终端部分企业订单升温，海外市场库存下降带来一定补货需求，叠加关税利好信息释放，国内消费市场也有所提振，但市场分化依旧明显，常规品种还布库存仍较多，整体外部需求尚未完全恢复；目前原纸订单尚可，下游开工陆续恢复，因关税政策变动影响，虽对未来订单存增量预期但目前交投无明显增量，而面对较高的库存压力，部分纸企仍有临时检修的计划，目前原纸利润低位，价格难以整体下调，面对客户群体差异存议价空间。