恒丰纸业并购重组被受理 拟收购锦丰纸业100%股权

　　2025年6月27日，上海证券交易所官网正式披露牡丹江恒丰纸业股份有限公司（股票代码：600356）提交的发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案），标志着这家国内卷烟纸龙头企业对四川锦丰纸业100%股权的并购重组申请获得受理。

　　此次交易采用发行股份支付方式，标的资产作价2.68亿元，发行价格为每股8.37元，共计发行3202.58万股。值得注意的是，本次交易构成关联交易但未触及重大资产重组标准，完成后恒丰纸业控股股东仍为黑龙江省国资委控制的恒丰集团，实际控制权保持不变。

　　这场始于2024年11月的战略并购，本质上是卷烟纸行业存量竞争时代的资源整合典范。锦丰纸业作为成都温江地区老牌造纸企业，其核心价值在于持有的《烟草专卖生产企业许可证》——这项自1991年《烟草专卖法》实施以来严格管控的稀缺资质，目前全国仅约十家企业合法持有。该企业曾占据全国A1级卷烟纸市场25%份额，与恒丰纸业、云南红塔蓝鹰等并称行业"五朵金花"，后因经营困境于2012年破产重组。2022年起，恒丰纸业通过《委托经营管理协议》对其进行产能改造与技术输出，使其主营业务收入从2022年的2697万元跃升至2024年的1.08亿元，成功实现扭亏为盈。